邁向2030年之路
氣候變遷
氣候變遷及全球的應對方式將對經濟及社會帶來深遠改變。我們在此探討氣候變遷對投資的多方面影響，我們主要將其分為轉型風險及實體風險兩大類別。
「邁向2030年之路」是投資主導的研究，旨在表達對未來的願景，驅動未來結果的主要因素。我們探討五個重要主題，其中之一是債務。
管理風險，亦即是構建穩健的策略來應對這些事件，這並不容易。那麼投資者可如何應對？
在「邁向2030年之路」中，透過內部及外部專家的協助，我們從將以業內人士的角度，提出多個假設問題，並考慮現狀將發生的重大改變。
預測是困難的，尤其是對未來的預測，但我們可以為「已發生的未來」作好準備。
研究列出五大重要主題，並在結尾加入有關情境。至少，「邁向2030年之路」有助探索未來趨勢及風險管理。最好的情況是，研究能令投資者就未來十年改變市場的主要驅動因素提供基本認識。
投資於政府債務的資金分散了其他更具生產力活動的資源。除非我們採取行動，公共及私人債務水平高企，將加重未來數代人的負擔。
我們對債務有何看法？
債務對生產性投資的融資發揮重要作用，政府借貸亦有可能協助限制經濟活動下降趨勢。然而，附帶要求是支付利息及償還到期貸款。債務過高令人難以滿足這兩項要求，限制了借款人承擔更多債務的能力，在某些情況下促成去槓桿化或違約。
我們在「邁向2030年之路」探討政府及中央銀行或將採取的措施以及投資者需考慮的情境。
然而，中央銀行能夠做的，是降低債務成本，透過使用央行的資產負債表支撐廉價政府及企業借貸，把利率壓低至低於名義收入增長的比率。不幸的是，這種金融壓制破壞了市場有效為風險定價的能力。這亦迫使儲蓄者在其他地方尋求回報，推高資產價格及降低未來回報。一連串事件正在增強。所有事件均表示政府及中央銀行將繼續尋找限制債務負擔增加的途徑。
對於涉及複雜概念的主題，我們運用思路圖來組織及表達想法。下圖顯示我們的債務主題。
