效益為本

亞太區調查結果重點

亞太區執行氣候相關措施的力度似乎強於其他地區，融合氣候因素（54%，高於 2022 年的 40%）和建構投資組合（42%，低於 2022 年的 45%）是最常見的執行方式；58% 受訪者至少把四分之一的管理資產總值投資於設有氣候相關指示或目標的投資組合。

亞太區受訪者表示氣候風險（以風險值等指標評估）是最常用的氣候相關目標（54%，對比全球的43%）。雖然較多受訪者為資產類別設定目標（42%），但在有意於未來12個月內為個別基金設定目標方面，以亞太區受訪者的比重最高（54%）。與美國受訪者相同，科學基礎減碳目標倡議（SBTi）是亞太區受訪者的首選框架（56%）。

融合氣候相關因素是最常用的投資工具，亦在貢獻投資組合減碳方面獲得甚高的好評（54%），但在貢獻實際減排方面的好評則較低（38%）。然而，採納氣候相關主題出現令人感到意外的分歧：雖然只有21%受訪者採用這個方法，但有80%受訪者認為此舉對實際減少碳排放能夠帶來明顯貢獻，這是迄今綜觀全部地區中獲得最高好評的措施。

現正投資於轉型融資方面，以亞太區受訪者的比重最高（46%）。雖然將新興市場轉型融資視作資產持有者主要商機的亞太區受訪者比重略低（44%，對比其他各區的51%），但較多區內受訪者（50%）認為，如果不加強對新興市場轉型融資資產的投資，全球組織和政府將無法實現巴黎協議的氣候變化目標。

非洲調查結果重點

多數非洲受訪者採用主動參與（45%）及採納氣候相關主題（45%）的策略，與 2022 年的調查結果比較相對穩定（當時分別為 44% 和 41%）。儘管大部分受訪者（66%）把超過四分之一的管理資產總值投資於設有氣候相關指示或目標的投資組合，但在認為金融機構有責任為新興市場的高排放公司提供減碳資金方面，以非洲受訪者的比重最低（28% ，對比其他各區的 41%）。

多數區內受訪者現時為整體投資組合（45%）或資產類別（45%）設定目標（主要是減排），並且有意繼續為資產類別（48%）制訂目標，有別於全球趨勢。在框架方面，非洲是唯一一個最依循氣候相關財務披露工作小組（TCFD）的地區（55%）。值得注意的是，非洲受訪者最質疑框架的效用，38%受訪者認為運用既有的氣候相關目標制訂框架使其投資無法對碳排放作出切實的影響。

全部非洲受訪者都認為轉型融資能為減少碳排放作出明顯的貢獻，而 75%受訪者認為負面篩選能發揮相同作用。不過，只有7%受訪者採取轉型融資策略，而負面篩選則似乎較受歡迎（41%），與上一項調查結果出現顯著分歧。

歐洲調查結果重點

作為率先融合環境、社會及管治因素的投資者，歐洲資產持有者繼續全力履行緩減氣候變化的承諾，53%受訪者表示至少把四分之一的管理資產總值投資於設有氣候相關指示或目標的投資組合。在各個地區中，以歐洲受訪者認同金融機構有責任提供投資資金，以協助高排放公司減碳的比重最高（59%）。

目前，不少受訪者（37%）為資產類別設定氣候相關目標，並有意根據歐盟可持續發展金融披露規例（SFDR）的規定，在未來 12 個月內開始為個別基金設定同類目標（46%）。

繼2022 年成為區內受訪者的首選策略後，融合氣候相關因素再次成為最常用的方法（36%），但比率按年大幅下降（遠低於 2022 年的 54%）。然而，在減碳和減排的執行跟意願之間出現分歧。雖然受訪者認為正面篩選能為投資組合減碳（60%）和實際減排（63%）作出重要貢獻，但只有 25% 受訪者採取這項措施。

歐洲受訪者似乎對所採用的淨零框架的適切性甚有信心（59%），但大部分受訪者（51%）選擇自訂／混合目標設定框架，從不同重要框架提取元素，並根據其公司的特定要求作出調整。

歐洲受訪者對新興市場的轉型融資期望甚殷：67%受訪者認為這項措施有助實際減排，54%受訪者則相信新興市場轉型融資能為資產持有者帶來龐大商機。

北美洲調查結果重點

綜觀各區，北美洲受訪者承諾執行氣候相關投資的力度按年減少，2022 年的首選策略（融合氣候相關因素和正面篩選）在當時均有 52%受訪者使用，但這次分別跌至 25% 和 45%。採用氣候相關主題的比重由 48% 減至 33%。美國對環境、社會及管治議題出現負面反應。北美洲投資於設有氣候相關指示或目標的投資組合的管理資產總值低於全球水平。

減排（45%）仍然是最常用的氣候相關目標，而 53%受訪者現時為資產類別設定氣候相關目標。我們的研究顯示，北美洲受訪者亦有意在未來 12 個月轉向為基金設定目標（49%），與全球趨勢一致。大部分受訪者（55％）以科學基礎減碳目標倡議（SBTi）作為指導框架。然而，接近一半受訪者（47%）認為業界在選擇氣候相關目標時擁有過高的酌情決定權。

英國調查結果重點

有 69%英國受訪者把至少 25% 的管理資產總值投資於設有氣候相關指示或目標的投資組合，比重為各區中最高。

超過一半區內受訪者（54%）以減排作為目標，46%受訪者將之設為整體投資組合的目標。在未來 12 個月內為個別基金設定特定目標方面，以英國受訪者的比重最低（23%，全球為 45%）；自英國脫歐以來，他們無需遵守歐盟的可持續發展金融披露規例。

英國受訪者對其淨零框架的適切性最具信心，69% 受訪者表示既有的氣候相關目標設定框架能夠實際減排。由「淨零資產擁有者聯盟」（NZAOA）制訂的目標設定協議（TSP）是最多區內受訪者依循的指引（50%）。

在建構英國的投資時，受訪者以投資組合的減碳結果作為考量因素，而不是實際的減排效果。融合氣候相關因素是最多英國受訪者使用的措施（62%），亦被視為對投資組合減碳作出重大貢獻（63%），但只有 50%受訪者認為此舉能夠實際減排。此外，82%受訪者認為建構投資組合能為實際減排作出最大貢獻，但只有36%受訪者認為其有助投資組合減碳。

儘管區內受訪者對氣候相關投資的回報相對悲觀，接近一半（46%）受訪者認為這類投資的回報不及傳統投資，但他們仍憧憬新興市場轉型融資日後帶來的機會：65% 受訪者認為這個領域能為資產持有者提供重大商機。