提升穩健表現的標準

若要在整個市場週期為投資者創造可靠的收益主導總回報,便需要採用以個別證券為主導的策略,專注於結果,而不是基準或同類基金的表現。

2024年7月11日

3 minutes

John Stopford
Q 為何韌力對收益型基金經理如此重要?

投資組合的優先重點正在轉變。由於企業面對不確定因素、利率及通脹水平偏高的宏觀體制,因此在建構投資組合時必須深思熟慮,以提升韌力。

與資本增值比較,我們相信收益是更可靠的回報來源。然而,為實現這個目標,投資者需要集中於提供穩健收益率的個別證券,而並非只專注於高收益者。

為建構能夠駕馭不同投資環境的穩健投資組合,投資者必須首先識別影響風險和回報的真正因素,同時繼續依循長期投資組合目標。

當中包括四個主要步驟:

  • 注意風險 – 能夠管理風險及緩減波幅
  • 多元化 – 提供配置於多項無相關性的回報來源
  • 靈活 – 擁有充份的靈活性,以把握持續變化的市場機會
  • 穩定一致 – 在整個市場週期帶來穩定的風險與回報水平
Q 晉達環球入息導向基金具備哪些能夠帶來韌力的特點?

為表言行一致,我們買入證券,而非資產類別。我們的投資領域亦相對廣闊,投資組合由300多項持倉組成,分散投資於不同資產類別、行業和地區。 這反映我們選擇性投資於全球債券和股票市場,專注於物色獲得穩定現金流支持的吸引收益率,以帶來可靠的收益主導總回報。

簡單來說,我們專注於成果。我們不會根據基準或同類基金組別來管理投資組合,而是為創造穩定和低波幅的收益主導回報來決定配置。此外,面對充滿考驗的市場環境,我們亦明確聚焦於下行管理。

有鑑於此,我們所選擇的配置最能反映相當廣泛的環球投資領域表現。我們根據所發現最吸引和「最安全」的收益機會,隨著時間過去而改變配置。

我們的最終目標是為客戶的整體投資組合提供可靠的組成部份和相輔相成的策略,這可以用作防守性另類配置,或與傳統固定收益配置互相補足。

Q 您如何根據目前的市場情況作出配置,以把握投資機會?

如果全球多個地區的通脹和利率均告下跌,在收益率上升和估值良好的情況下,多個市場的政府債券將展現潛在吸引力。

另一方面,股票市場的投資機會減少,特別是企業債券市場,這些市場的估值越來越不能充份反映不確定因素。

如果增長和通脹數據轉強,這種思維將會作出改變。在這個情況下,我們持有的期權應有助把握進一步轉強的勢頭,並在一定程度上緩衝債券價格下跌。

不論情況如何,我們將繼續管理晉達環球入息導向基金,以取得低波幅回報,並致力管理市場下跌帶來的影響。

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John Stopford
投資組合經理
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