收聽我們的首席可持續發展總監Nazmeera Moola探討為何即使資產持續流入ESG基金,投資者需要謹慎挑選。
「可持續」投資及「ESG」投資兩者截然不同,但仍會被混淆。在上述的40萬億美元中,大部分屬於ESG整合策略,即包含環境、社會及管治因素的分析,當中包括運用「綠色篩選」(‘green screen’)以及純粹側重於低排放行業的策略,它們對現實世界的影響力不大。在該資產金額中,只有小部分來自積極發揮正面影響力的基金,例如:投資於有助減碳或為實現淨零碳排放轉型提供債務融資的公司。簡單來說,「可持續」基金差異很大。基金業者有責任確保投資者明確了解其資金的用途。
當我們把某項投資或基金標籤為「可持續」時,我們所設定的標準非常嚴謹。如果策略制訂了清晰的影響力目標,我們便能衡量其正面影響力。至於我們現有的影響力策略,主要以避免碳排放量來追蹤其影響力 (量度相對普遍生產商品或提供服務方式的減排量)。不過,我們亦自行制訂可持續性量度指標,以包含普及金融與其他因素。
今年的晉達資產管理「全球脈動調查」集中探討轉型融資,並徵集全球300名資產持有者的意見。大部分資產持有者認為必須對氣候變化議題作出配置。值得注意的是,雖然當中大部分人士認為投資協助新興市場的淨零碳轉型至關重要,但只有16%的受訪者表示現時正進行相符的投資。由此可見,投資者的意向與實際行動存在明顯的落差。我認為其中一個原因在於:目前可以讓機構或個人投資於新興市場氣候轉型的投資工具並不多。另外,各界仍要繼續努力,使投資者樂意把握這些投資機會。
經濟衰退將令各國難以決定社會議題的優先次序,而我們目前顯然面對迫在眉睫的問題,例如:如何應對能源價格高企。受此影響,轉型至可持續投資的步伐可能在短期內放緩。然而,可持續投資的中期動力仍然甚為強勁。在去年的第26屆聯合國氣候變化大會上,已發展市場普遍認同需要為新興市場轉型提供資金。起初,不少投資者似乎認為多數資金將以優惠條件發放(即以低於市場利率提供資金)。幸而,他們逐漸發現,可以透過支持發展中國家的私營公司來提供商業融資,為新興市場轉型帶來重要動力。我期望越來越多投資者了解這個情況,加速資金流入以推動轉型。
一般風險。 所有的投資均涉及資本損失的風險。投資價值及任何由此而來的收入,均可跌亦可升,並可能會受到利率變化、貨幣波動、一般市場情況和其他政治、社會及經濟發展,以及投資策略所投資的資產特定相關因素的影響。若任何貨幣有別於投資者的本國貨幣,回報可能受貨幣波動的影響而增加或减少。過往表現並非將來表現的可靠指標。如發生環境、社會或管治相關的風險事件或因素,可能會對投資價值造成負面影響。
特定風險。 新興市場: 此等市場由於在法律、政治、經濟或其他系統上發展較落後,因此,相對發展較完善的市場會有較高的財務損失風險。 可持續策略: 可持續、影響力或其他專注於可持續性的投資組合,在評估或選擇投資時會考量與其策略相關的特定因素,因此會排除未能符合篩選條件的某些行業及公司,可能會導致它們的投資組合與廣泛基準指數或投資領域明顯不同,進而可能導致投資表現與廣泛市場出現明顯差異。
Nazmeera is the Chief Sustainability Officer at Ninety......