2022投資觀點:環球環境

減碳者崛起:投資於提供氣候方案的公司

市場日益注重應對氣候變化,正推動個別公司的增長

2021年11月24日

4分鐘

Deirdre Cooper

概覽

  • 全球致力減少碳排放,在2022年將持續對部分提供氣候方案的公司帶來增長
  • 更多行業及國家正步上淨零碳排放的旅程,減碳相關的投資領域正在擴張
  • 對於部分投資者而言,我們看到在能源、交通運輸、食品及農業、營建、科技以及其他行業看到多樣的機遇
Q 參與第26屆聯合國氣候變化大會 (COP 26)之後,有何重點摘要?

真實情況的是注意力已轉向2022年將在埃及舉辦的COP 27。過往重要的氣候峰會為每五年一度,但現成為每年被受注目的重要議題。從創造回報及管理風險的角度,減碳議題對投資者而言是十分重要。

Q 在投資氣候解決方案相關公司方面,投資者於明年需關注?

減碳所帶動的結構性增長受到三項推動力的支持 – 監管發展、科技進步及消費者行為轉變。三項推動力在2022年都將扮演重要角色。監管方面,美國的「重建美好未來」(Build Back Better) 法案預計在2021年底前通過,並在2022年帶來影響。雖然該振興方案由原本的3萬億美元削減至1.5萬億美元,但所保留的基本上都是氣候相關措施。在中國方面,人行為綠色行業提供融資補助的決定,將會有助部分公司在2022年及其後的增長。

Q 觀察到那些科技方面的進步嗎?

許多與應對氣候變化相關領域的科技進展相當迅速,特別是在減碳進程相對初期的行業。舉例來說,我們偏好協助建物更高效運作的軟件公司,和發展潔淨科技方案以協助難以減碳的範疇( 如航空運輸)的企業。鑒於減少農業及食物生產的碳排放的必要性,食品則是另一個我們研究的重點,該領域也獲得令人振奮的進展,如發展替代肉類的蛋白質。

Q 消費趨勢的關注重點為何?

另一在COP 26引人注目的討論是如何推動民間參與。應對氣候變化幾乎已成為每個人的課題,消費者轉向使用可持續的產品。對那些為可持續消費品所提供產原料的公司如洗髮水及其他家庭用品含生物活性成份和綠色食品。將會是個重大機遇。

Q 明年需要留意哪些風險?

供應鏈中斷的問題尚未被解決,並推高了各種零件的的價格,對某些公司來說是利好,但對一些公司帶來不利因素。我們投資領域中的部分公司因為無法取得原材料而出現銷售放緩、盈利下滑的情況,我們預期這些問題在明年將會消除,但需要進行監控。換句話說,我們身為長期投資者,將部分的短期市場錯位視為能夠以吸引的價格,針對我們偏好的公司建立倉位的機遇。

Q 有其他需要持續觀察的重大議題?

能源危機顯然需要注意,他其實是兩個不同的議題。在歐洲,能源短缺是由供應面造成,且主要是俄羅斯天然氣的供應情況。但在中國是由需求面影響,中國電力需求單單在今年就上升了20%。

化石燃料價格高漲的後果之一,將使得潔淨能源相對更加便宜。無論如何,可再生能源的成本一直在下降,而且風能在全球許多地方已是最便宜的發電途徑。我認為今年石化燃料價格迅速上升,將加速中期對潔淨能源的需求,並利好從潔淨能源公用事業,到生產「綠化電網」所需的技術及零組件等不同族群的公司。

Q邁向2022年,您的投資策略為何?

我們對於一些處於美國推動減碳的有利位置的公司抱持樂觀看法,包括潔淨能源公司及提高加熱製冷系統效率的公司。若「重建美好未來」能夠如預期的通過立法,將會大幅提高我們對這些公司的預期。

我們也偏好電動車的價值鏈,包括生產電動車電池零組件及行動軟件的公司。於2021年10月,電動車佔歐洲新車銷售的23%,說明了運輸系統電氣化正在加速,同時我們也持續發掘相對未被發現的減碳行業,如可持續食品及農業。但總體而言,我們維持投資方針,亦即專注於多元、精選且具競爭優勢的領導公司,它們都能推動可持續減碳。

作者

Deirdre Cooper
投資組合經理

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